Международное агентство Moody's предупредило, что в ближайшие три месяца может присвоить негативный прогноз кредитному рейтингу Франции, который находится на наивысшем уровне "ААА", если расходы на помощь банкам и другим членам еврозоны слишком сильно ударят по бюджету страны. Такое заявление, сделанное за пять дней до ключевого саммита Европейского союза, омрачило надежды Европы на преодоление долгового кризиса и увеличило премии за риск по французским государственным облигациям до самого высокого уровня за время существования единой валюты.
Министр финансов Франсуа Баруэн настаивает на том, что кредитный рейтинг Франции вне опасности, поскольку страна внедряет меры по сокращению бюджетного дефицита с опережением графика. В то же время, он признал, что прогноз роста ВВП на уровне 1,75%, на который опиралось правительство при подготовке проекта бюджета на 2012 год, чрезмерно оптимистичен и должен быть пересмотрен в сторону понижения. Однако министр финансов отказался от немедленного пересмотра прогноза экономического роста на следующий год.
Франция и Германия, две страны с наиболее сильными экономиками из 17 членов еврозоны, составляют основу Европейского фонда финансовой стабильности и готовят стратегию борьбы с долговым кризисом к воскресному саммиту. Если Франция лишится наивысшего рейтинга, уверенность в предложенных ею мерах помощи проблемным периферийным государствам еврозоны будет подорвана, а обязанность по их спасению переляжет на Германию, где существует сильный общественный протест против помощи союзным странам.
Обещание позволить FESF гарантировать определенный процент долгов, выпущенных европейскими слабаками, вызывает определенные обоснованные последствия. В частности, это сильно влияет на высший кредитный рейтинг Франции. Французские бумаги сильно пострадали в последние недели: доходность 10-леток сейчас находится у 3,09%, что на 105 б.п. выше доходности аналогичных бумаг Германии. За прошедшие полгода спред доходности Франция/Германия вырос на 70 б.п.
Одно из опасений касается факта, что условные обязательства для Франции резко увеличатся, если потребуется эта страховка фонда EFSF, особенно, если фонду придется защищать Италию и/или Испанию. Другая угроза кредитоспособности Франции – это потенциальная цена рекапитализации основных банков страны. Согласно анализу, проведенному Credit Suisse, если Европейская Банковская Ассоциация настоит на повышение капитала первого уровня с 5% до 9%, то четырем крупнейшим банкам Франции придется привлечь около 43 млрд. евро, или более 2% французского ВВП. Moody’s вчера выпустили предупреждение, что стабильность рейтинга Aaa страны под угрозой из-за ухудшения долговых показателей вследствие роста условных обязательств.
Франция, определенно, сейчас под огнем, и останется в этом положении еще какое-то время.
Moody's отметило, что при пересмотре прогноза по рейтингу Франции примет во внимание прогресс страны во внедрении важнейших налоговых и экономических реформ и потенциальные неблагоприятные изменения на финансовых рынках и в экономике. Негативный прогноз по рейтингу Франции станет знаком того, что в ближайшие пару лет агентство может понизить ее рейтинг. В авгесте Moody's присвоило негативный прогноз рейтингу США, который также находился на наивысшем уровне "ААА".
Два других рейтинговых агентства, Standard & Poor's и Fitch, в августе подтвердили рейтинг Франции на уровне "ААА", когда банки страны оказались под давлением рынка из-за их подверженности падению государственных облигаций стран еврозоны.
Комментариев нет:
Отправить комментарий