Йеллен: женский подход к монетарной политике - минимум обещаний, максимум надежды

Джаннет Йеллен, глава ФРС,  в пятницу постаралась пролить как можно меньше света на перспективы монетарной политики в США. Никаких обещаний, никаких намеков: ФРС ориентируется на данные. Если они будут плохими, ставка повышаться не будет. Таков сухой остаток ее выступления. Ниже пять интересных цитат из пятничной речи Йеллен по версии The Wall Street Journal с вольной трактовкой/

1. О сроках повышения ставки
«Как и большинство моих коллег, я уверена, что время для ужесточения монетарной политики еще не пришло, однако, полагаю, что в этом году сформируются условия для повышения ставки по федеральным фондам».
В общем, в этом году точно повысят. Йеллен старается не сболтнуть лишнего, не напугать рынки и оставить себе и «своим коллегам», как она любит называть других чиновников ФРС, место для маневра. Напомним, что ранее на этой неделе Чарльз Эванс глава ФРБ в Чикаго, также говорил о том, что не надо торопить события, а лучше подождать, и посмотреть, как поведет себя инфляция и заработные платы. Однако Деннис Локхарт из Атланты был более категоричен, фактически, он пообещал, что если с экономикой не случится ничего ужасного, то ставки будут повышены к сентябрю, а то и раньше.  Иными словами, коллеги Йеллен не столь уж единодушны в этом вопросе, но, учитывая «голубиную» репутацию мадам председателя, можно предположить, что ЦБ будет склоняться к выжидательной позиции.
2. Постепенный подход
«Если события будут развиваться в соответствии с предполагаемым и наиболее вероятным сценарием, процесс нормализации процентной ставки будет максимально постепенным, обусловленным постепенным устранением проблем, связанных с финансовым кризисом и балансовыми рисками, которые могут возникнуть в случае слишком быстрого перехода к циклу ужесточения».
Если предполагаемый сценарий озвучен на экономических прогнозах ФРС, озвученных на последнем заседании (что логично), то процесс нормализации может оказаться и не процессом вовсе, а одноразовым действием. В своем выступлении Йеллен напомнила нам урок из новейшей экономической истории США, который гласит, что политически ошибочное поспешное повышение ставок обходится экономике гораздо дороже, чем чрезмерная осторожность и медлительность. Это значит, Центробанк может дать задний ход, при появлении проблем или неблагоприятных, нежелательных последствий.
3. Отставание политики
«Нам нужно помнить о том, что эффект от реализуемой Центробанком монетарной политики проявляется в полной мере не сразу, а с большой временной задержкой. Это значит, что политики не могут ждать, и начинать корректировку политики только когда поставленные перед ними цели будут полностью достигнуты. Не думаю, что целесообразно откладывать нормализацию политики до тех пор, пока инфляция не приблизится к нашему целевому уровню».

Этот комментарий как-то выбивается на фоне расплывчатых обещаний никуда не спешить и внимательно следить за данными. Но тут все просто: ФРС ориентируется на целевой показатель инфляции 2.0% в годовом исчислении. Однако согласно последним данным в январе инфляция в США сократилась на 0.7% в месячном исчислении и на 0.2% в годовом, оказавшись тем самым на дефляционной территории. Конечно, всему виной временные факторы, типа плохой погоды и снижения цен на энергоносители, но факт остается фактом: ждать движения цели очень долго. Достаточно разглядеть хотя бы устойчивую восходящую тенденцию.
4. Возможные препятствия
«Я бы не спешила с повышением ставки по федеральным фондам в случае снижения темпов роста заработных плат, базовой инфляции потребительских цен и другие индикаторы, указывающие на силу инфляционного давления, в случае значительного падения поправок на инфляцию, или же в случае сокращения опережающих инфляционных показателей».
Какие темпы роста заработной платы соответствуют устойчивой инфляции потребительских цен? Йеллен не знает ответ на этот вопрос, поэтому не видит особой пользы от изолированного анализа динамики заработных плат, хотя и отмечает значимость этого показателя для решения по ставке.  В феврале заработные платы выросли на 0.5%, превысив прогнозы (0.2%). В текущем месяце аналитики также ждут увеличения на 0.2% - не слишком стремительные темпы - однако, если они опять окажутся лучше ожиданий, прогнозы по ставке в США могут измениться в очередной раз.
5. Зависимость от данных
«Федрезерв не планирует вводить жесткий курс ужесточения монетарной политики после того, как будет принято решение о повышении ставки по федеральным фондам, то есть, речь не идет о, например, равных по величине повышениях на каждом заседании, или через заседание, или по другой заранее определенной схеме. Политическая динамика будет корректироваться в зависимости от изменения экономических условий. Процесс ужесточения может ускориться, замедлиться, приостановиться и даже развернуться, если этого будут требовать прогнозные или реальные события в экономике, связанные с темпами роста и инфляции».
Зависимость от данных, похоже, новая любимая мантра Федрезерва. Но от каких именно данных? Исходя из комментариев Йеллен можно предположить, что внимание Центробанка сместилось с показателей инфляции на данные по рынку труда. Она не раз и не два повторила о том, что в необходимости повышения ее убедят не показатели инфляции как таковые, а признаки ужесточения условий на рынке труда.  В этом контексте отчет ADP и официальная статистика по рынку труда, публикуемая на следующей неделе, приобретают особую значимость. Согласно прогнозам, в марте американская экономика создала 247 тыс. рабочих мест (в феврале - 295 тыс., в январе - 239 тыс.)

Хороший, плохой, тупой

"Хорошие против злых в борьбе за контроль над тупыми" — вот самое лаконичное определение сути ситуации, в которой мы находимся. Либералы и патриоты, коммунисты и демократы — красочные, но второстепенные детали, усложняющие картину и мешающие понять происходящее. Давайте попробуем взглянуть на все немного под другим углом.
   


Эксплуатация — плохая и хорошая

Вся история человечества — длинный рассказ о том, как одни люди пытались эксплуатировать других, изобретая для этого все более изощренные способы, начиная от рабства и заканчивая ипотекой.

Сама по себе эксплуатация человека человеком (или группой людей) — полезный для общества механизм, который позволяет сконцентрировать большое количество материальных ресурсов в одной точке. Без этого невозможно было бы строить дороги, заводы, запускать в космос ракеты. Если бы одни люди не научились отнимать часть произведенного другими, мы все еще жили бы в каменном веке.

В идеальном случае эксплуатация может быть обоюдной, когда каждая из сторон получает от другой что-то полезное, причем в сумме это дает что-то, чего каждая из сторон не смогла бы получить по отдельности. Например, кто-то выращивает хлеб, кто-то — строит дома, кто-то кует железо, а в сумме это дает общество, в котором все сыты и имеют крышу над головой.

В реальности обмен бывает не совсем равноценным, и у одной из сторон в результате него накапливается больше ресурсов, чем у другой, хотя свое положение в результате обмена улучшают обе стороны. Пример такого несимметричного обмена — это предпринимательство или торговля.

Худший случай эксплуатации — это когда одна сторона что-то отдает, получая взамен существенно меньше или же вообще ничего. К таким механизмам эксплуатации относится рабство, воровство, грабеж, обман и прочие в том же духе. Большинство из этих способов эксплуатации прекрасно описаны в книге под названием "Уголовный кодекс".

Большой брат уехал за границу

Отношения государства и общества тоже построены на постоянном обмене. Общество платит налоги, на которые государство обеспечивает безопасность, порядок и поддерживает необходимую для жизни инфраструктуру. Все идет замечательно ровно до тех пор, пока те, кто находится у власти, не начинают жульничать.

Если что-то пошло "не так", то у представителей власти и приближенных к ним внезапно появляются роскошные автомобили, дворцы и огромные счета в то время, как остальная часть общества начинает беднеть.

Особенно плохо, если счета и дворцы местной элиты появляются не здесь, а за рубежом, и затем туда же переселяются их семьи. Это означает, что нормальное существование государства никто поддерживать не собирается, все может рухнуть в любой момент и из горящего здания на наших глазах выносят последние ценные вещи.

На дурака не нужен нож

Казалось бы, что может быть очевиднее: политическая и деловая элита не видит перспектив у своей собственной страны, выкачивает из нее все возможные ресурсы и готовится к экстренной эвакуации.

По идее, народ должен быть в бешенстве — ведь вот он, тот самый случай вопиющей эксплуатации! Однако если вы посмотрите в окно, то не увидите на улицах ни баррикад, ни толп разъяренных людей, гоняющихся за последними оставшимися чиновниками, ни столкновений между сторонниками власти и ее противниками. Большинство населения вполне довольно происходящим.

Как оказалось, обмануть большое количество людей не так уж и сложно. Для начала нужно хорошо понимать, что это за люди. Классические тесты IQ разрабатывались так, чтобы их результаты совпадали с нормальным распределением. Среднее значение IQ равно 100 и разброс подобран таким, чтобы 50 % людей имели IQ между 90 и 110 и по 25 % — ниже 90 и выше 110. Значение IQ менее 70 квалифицируется как умственная отсталость. Однако эти цифры ничего не говорят о том, как мыслят люди, чей IQ считается нормой.

Иные

Это ощущение пришло ко мне в четвертом или пятом классе. До этого момента, общаясь со сверстниками, я был уверен, что мы если и не совсем одинаковые, то точно равные. Не важно, какие оценки мы получали в школе — тройки или пятерки — все равно все находились на одном уровне. Мы разговаривали, спорили, делились новостями, рассказывали друг другу анекдоты и все было замечательно.

А потом мой одноклассник посоветовал мне книгу из библиотеки и что-то неуловимо тонкое в наших отношениях сломалось. У нас так было заведено: если книга нравилась одному, то в следующий поход в библиотеку он ее сдавал, а второй тут же брал почитать. Так произошло и в этот раз, только книга мне почему-то не понравилась.

Я честно прочел ее от корки до корки в напрасной надежде, что еще чуть-чуть, еще одна страница и мне станет, наконец, интересно. Черта с два! Книга была детской, я понимал это, так как к этому времени давно читал все подряд: фантастику, мемуары военных летчиков, детективы, исторические романы — все, что попадало мне в руки. Рекомендованная мне книга была обычной глуповатой сказкой популярного советского писателя и не более того — я был уверен.

Мы встретились с товарищем в школе, и он спросил меня, понравилась ли мне книга. Сначала я решил, что он меня разыгрывает, но в вопросе слышалось лишь искреннее желание разделить со мной удовольствие от хорошей книжки и никаких подвохов. Именно в этот момент ко мне впервые пришло оно — ощущение, что он от меня отстал в чем-то очень важном, и что это уже не исправить. Дело было не в разнице литературных вкусов, просто я уже повзрослел, а он — еще нет.

Это ужасное ощущение: как будто общаешься с калекой, причем ты понимаешь, что он калека, а он и не подозревает, что с ним что-то не так. Мне почему-то сразу стало ясно, что возникшая между нами дистанция со временем будет только расти. Чем дальше, тем значительнее будут отличаться и наши способности, и то, как мы вообще воспринимаем этот мир. В этот момент наша дружба закончилась, остались только приятельские отношения, хотя внешне изменилось не многое. Я не стал хуже к нему относиться, но какие-то тонкие ниточки, связывавшие нас, разорвались навсегда.

Тупые в опасности

Полностью я осознал происшедшее уже много лет спустя. Я понял, что люди не просто разные. Некоторые из нас отличаются друг от друга больше, чем питекантроп от среднестатистического homo sapiens. Для кого-то проблему представляет гипотеза Пуанкаре и теория петлевой квантовой гравитации, для другого — квадратное уравнение, третий не может самостоятельно посчитать НДС, а четвертый просто не знает, что означают все эти слова.

Если вы выйдете за пределы своего уютного мирка, состоящего из людей, имеющих как минимум одно высшее образование, то легко убедитесь, что большинство людей по своему интеллектуальному уровню очень серьезно от вас отличаются. Поговорите с рабочими, колхозниками, с гастарбайтерами из знойного Таджикистана, с продавцом из супермаркета, с водителем такси. Попробуйте обсудить с ними состояние экономики, например. Загляните в эту бездну, почувствуйте, чего на самом деле стоят 100 баллов IQ, считающиеся нормой.

Мало кому в здравом уме придет в голову издеваться над инвалидом. Если кто-то не может видеть, слышать или ходить, это вряд ли вызовет у нас презрение или отвращение. Даже просто указывать на физические недостатки человека или называть его калекой крайне неприлично. Точно так же неприлично называть людей тупыми, но как их ни называй, суть от этого не изменится: они есть и их много — намного больше, чем "умников".

Разница между калеками и тупицами только одна: последних чаще эксплуатируют. Впрочем, если бы слепых или глухих было столько же, сколько дураков, многие не побрезговали бы этим воспользоваться.

До последнего времени технологии эксплуатации интеллектуально ограниченных людей были кустарными и требовали индивидуального подхода. Обвешивать, обсчитывать и обманывать удавалось ровно по одному дураку за раз. В лучшем случае, ловкому обманщику доводилось одурачить толпу на ярмарке — несколько десятков людей. Все изменилось с появлением средств массовой информации, а своего расцвета технологии одурачивания достигли в эпоху телевидения.

Миллионный охват, сравнительная дешевизна в расчете на один контакт и мощное комбинированное воздействие одновременно по двум важнейшим каналам восприятия сделали телевидение непревзойденным по эффективности инструментом управления людьми. Кто контролирует телевидение — контролирует дураков. Кто контролирует дураков — контролирует вообще все.

Добро пожаловать в Зомбиленд

Если вы еще не заметили, то мы с вами живем среди самых настоящих зомби. Как и положено зомби, они двигаются, совершают простейшие действия, едят, но назвать их поведение разумным можно разве что с очень большой натяжкой. Это, скорее, смесь простейших инстинктов и чужой воли. Впрочем, зомби об этом не задумываются. Они вообще не очень часто о чем-то задумываются.

Процент поддержки власти, который показывают опросы, очень близок к проценту людей со "средними" способностями и это не случайно — особенности или, скорее, дефекты мышления делают их восприимчивыми к телезомбированию. Вот некоторые из этих дефектов:

Отсутствие входных фильтров. Поток информации, который ежедневно обрушивается на нас, в разы превышает способности человека по ее обработке. Те, кто не умеет вычленять из потока важное и отбрасывать второстепенное, забивают себе голову не состоянием экономики, а тем, что сегодня сказал Малахов, на сколько похудела Пугачева и кого родила Кабаева. Если в потоке информации на чем-то делается сильный акцент, то эта тема может вытеснить из внимания аудитории все остальные. Так, например, Украина успешно вытесняет внутренние проблемы РФ из сознания населения.

Отсутствие активного любопытства. У обывателя, пресыщенного "мусорной" информацией, есть ощущение того, что все необходимое он уже знает, а остальное ему расскажут, когда это будет нужно. Причем в удобной форме и с готовыми выводами, чтобы лишний раз себя не утруждать. С таким ощущением люди не ищут других источников информации и альтернативных мнений, пока расхождение информации с реальностью не становится критическим. Чем меньше человек знает, тем ниже вероятность, что полученная им новая информация разойдется с уже имеющейся.

Мозаичное мышление. Человек отличается от шимпанзе тем, что может одновременно держать в оперативной памяти 5–7 разных концепций, а шимпанзе только 2–3. Когда оперативная память переполняется, человек не видит никакого противоречия между звучащими в новостях с интервалом в минуту фразами "Ополченцы строго соблюдают условия перемирия" и "Ополченцы достигли значительных успехов в освобождении аэропорта от карателей". Оба высказывания принимаются как истинные.

Ошибки при оценке достоверности информации. Люди часто используют упрощенные алгоритмы оценки достоверности вместо слишком сложного и требующего много времени сопоставления информации из различных источников, ее анализа, проверки репутации источников и полученных выводов. Информация принимается на веру, если была повторена большое количество раз, прозвучала из авторитетного источника или сопровождалась сильной эмоцией. Сочетание же этих факторов дает просто убойный эффект.

Склонность к упрощениям. Примитивное мышление может работать только с простейшими моделями реальности, отбрасывая более сложные. Это приводит к черно-белой логике (ты либо с нами, либо против нас), и ошибочным причинно-следственным цепочкам (территория России больше территории Европы, значит, мы ее гораздо сильнее).

Инерция мышления. Переосмысление происходящего — трудоемкий процесс. Гораздо проще один раз принять какую-либо точку зрения, а затем использовать ее как аксиому, без последующих проверок. Любая не согласующаяся с аксиомами информация отбрасывается как недостоверная, пока это в принципе возможно. Некоторым до сих пор удается не замечать повышения цен, считать санкции смешными и верить в то, что уровень жизни продолжает расти.

Отказ от ответственности. Отсутствие надежной картины реальности и инструментов для планирования и анализа своего поведения приводит к тому, что большинство людей с облегчением отдают ответственность за свои поступки в чужие руки или оправдывают все внешними обстоятельствами: "мне приказали", "все пошли и я пошел", "так получилось". При этом поступки могут быть сколь угодно чудовищными, вплоть до массового уничтожения себе подобных.

Советская пропаганда в точных пропорциях сочетала информацию о том, как все плохо на загнивающем Западе и позитивные новости о наших грандиозных успехах, которых мы в очередной раз добились на ниве мирного труда. С экрана демонстрировались уверенность, спокойствие и гордость — положительные эмоции. Это позволяло поддерживать в массах здоровый и позитивный настрой даже когда дела в стране шли не очень гладко.

Сейчас используется концепция, разработанная Геббельсом для фашистской Германии — коктейль из ненависти, гнева и страха, приправленный гипертрофированным чувством национальной гордости. Объектами для ненависти назначены не только внешние враги (НАТО, ЕС, США, Украина), но и якобы направляемые ими внутренние (пятая колонна, национал-предатели).

Масштаб и количество лжи, поступающей с телеэкранов, превысил все разумные границы. Чего стоил только "распятый укрожидобандеровцами мальчик из Славянска"! Градус нагнетаемой агрессии тоже достиг предельных величин — призывы "зачистить пятую колонну", "сжигать сердца гомосексуалистов" и угрозы "превратить США в радиоактивный пепел" нашли свою благодарную аудиторию. За год активной эксплуатации всех доступных дефектов мышления широких масс, телевидение превратило мирных и трусоватых обывателей в толпы телезомби.

Техника безопасности

Не стоит паниковать — телезомби тупы и медлительны. У них есть только одно существенное преимущество — их количество. И, вместе с тем, не забывайте ни на секунду — они могут быть смертельно опасны. Не вздумайте судить об их качествах по себе! У них две руки, две ноги и голова — как у вас, но на этом сходство заканчивается.

Если вы публично демонстрируете взгляды, отличающиеся от проповедуемых по ТВ, знайте — они вас ненавидят. Простой, чистой, и незамутненной, как слеза ребенка, ненавистью. Для них не имеет значения, что вы выступаете на их стороне, переживаете за судьбу страны и стремитесь сделать жизнь лучше. Им сказали, что вы — предатель и они в этом не сомневаются.

Вы думаете, что делитесь своей точкой зрения, обсуждаете события, участвуете в дискуссии, а они — что участвуют в войне, пока — информационной. Вы хотите их переубедить, а они вас — уничтожить.

Телезомби агрессивны. Уровень агрессии постепенно повышается, варьируясь от призывов в интернете "давить танками пятую колонну" до вполне реального физического насилия. Я не знаю, кто организовал убийство Немцова, но это вполне закономерный итог развернутой кампании по натравливанию телезомби на людей. Рано или поздно что-то подобное должно было произойти.

Большинство телезомби ленивы и трусоваты, но деятельных идиотов без инстинкта самосохранения тоже вполне достаточно. Сейчас серьезная их часть утилизируется на Украине, в рядах "добровольцев", но рано или поздно они вернутся сюда — с оружием и полностью снятыми социальными тормозами. Это — реальная проблема, которую нужно начинать решать до того, как они начнут бороться с воображаемой "пятой колонной" радикальными методами.

Телезомби безжалостны. В случае прямого столкновения у них не срабатывают нормальные внутренние механизмы ограничения агрессии. Если спустить их с цепи, то будьте уверены — они сделают с вами ровно то, что им скажут, а затем вернутся к своим семьям с абсолютно чистой совестью и приятным чувством выполненного долга.
Попытки их разжалобить, переубедить, заставить задуматься, воззвать к человеческим чувствам или здравому смыслу в большинстве случаев обречены на провал. Быстро остановить грузовик, груженый щебнем и с отказавшими тормозами, практически невозможно. На это требуется время, которого у вас может не оказаться.

Берегите себя, берегите своих близких, будьте осторожны. Если дело дошло до физического столкновения, помните — лучший аргумент в драке это дубина, а не 20-я статья Конституции. Если вы столкнулись с превосходящими силами — отступайте не задумываясь. Нет ничего глупее, чем сражаться с марионетками, пока кукловоды находятся в безопасности.

Чем все закончится?

Поддерживать существование зомби довольно сложно. Любое искусственно созданное состояние без непрерывной поддержки разрушается само по себе.

Чтобы его законсервировать, необходимо:

1. Взять под полный контроль все возможные источники информации, то есть полностью заблокировать Интернет, отключить иностранные телеканалы, взять под контроль печатные СМИ.

2. Изолировать от основной массы населения тех, кто имеет точку зрения, отличную от официальной. Варианты возможны различные: расстрелы, лагеря, психлечебницы, депортация.

3. Прекратить сообщение с внешним миром — запретить населению выезд за рубеж, ограничить импорт и экспорт.

Это, конечно, можно попробовать сделать, но есть несколько существенных проблем, которые мешают превратить РФ в подобие Северной Кореи. Количество каналов коммуникации и средств связи, доступных населению, сейчас велико, как никогда. Перекрыть их быстро и безболезненно невозможно, делать это медленно — бессмысленно, информация все равно будет поступать. Развернуть в достаточном количестве тюрьмы и лагеря быстро тоже невозможно.

Кроме того, политический террор сейчас в мире не приветствуется и может вызвать крайне болезненные последствия для тех представителей власти, которые держат свои активы за рубежом. Экономический потенциал Российской Федерации принципиально ниже, чем был у СССР и, тем более, у стран Варшавского договора в совокупности. Поэтому прекращение связей с внешним миром привело бы к падению уровня жизни не на проценты, а в разы, что смертельно для государства. Границы с государствами бывшего СССР практически прозрачны, быстро заблокировать их невозможно.

В самом худшем случае мы получим убогую недодиктатуру с ограниченным набором доступных инструментов воздействия. Постепенно эффективность пропаганды будет падать. Во-первых, все приедается и сообщение о десятом распятом мальчике уже не так будоражит кровь, как в первые несколько раз. Во-вторых, пропаганда не выдерживает столкновения с реальностью — если цены растут, твой завод остановился, а тебя самого сократили, то рано или поздно с мифом о "вставании с колен" придется распрощаться.

Можно, конечно, все проблемы списывать на происки внешних и внутренних врагов, но и эта музыка не может длиться вечно. Если образ врага получится действительно убедительным и страшным, а система к этому времени еще не успеет рухнуть сама собой, то общество встанет перед необходимым выбором: нужно либо превратить врага в пресловутый радиоактивный пепел, либо сдаваться на милость победителя. Оба варианта означают конец государства в его текущем виде. Вариант с ядерной войной маловероятен (вы же помните, где живут семьи российской элиты), поэтому остается только одно — весь этот балаган развалится, а клоуны попытаются сбежать.

Потом, разумеется, будет длительный период восстановления общественных институтов и нормальной жизни в стране. Отдельные рецидивы еще возможны, но уже ни к чему серьезному не приведут. Телезомби, отключенные от потока лжи, начнут потихоньку превращаться в обычных людей, причем большинство из них будет искренне поддерживать нового президента, кто бы им ни был. В конечном итоге все будет хорошо, хотя и не сразу.

Что делать?

Берегите себя. Избегайте физических столкновений с превосходящими силами зомби и правоохранительных органов. Вы еще пригодитесь этой стране.

Распространяйте правдивую информацию. О чем угодно — о коррупции, о состоянии экономики, о том, что происходит за границей, да хоть о котиках — что угодно, лишь бы правду. Активно делитесь информацией и выходите за пределы своего круга общения. Станьте маленьким, но свободным СМИ.

Не поддавайтесь ненависти. Ваши оппоненты не исчадия ада, "ватники" и "поцреоты", а обманутые соотечественники. Ваша задача вернуть их в реальность, а не воевать с ними. (Хотя им-то как раз хочется вас уничтожить.)

Поддерживайте друг друга. Общайтесь, объединяйтесь в соцсетях, помогайте друг другу в обычной жизни. Хорошие люди должны держаться вместе.

Не унывайте. Ситуация тяжелая и еще какое-то время будет ухудшаться, но свет в конце тоннеля уже виден. Историю нельзя обмануть или остановить — мы просто обречены на успех и процветание.

"Уронили" одни, "подняли" другие

Рыночная ситуация по итогам двух торговых дней – среды (18 марта) и четверга (19 марта). Динамику валютных курсов в среду в качестве реакции на заседание Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США (FOMC), а затем в четверг, диктовали разные категории рыночных участников.

Ослабление доллара после публикации инструкции FOMC – результат сокращения спекулятивных лонгов. В рамках среднесрочного тренда роста курса американской (общий тренд с мая 2014 года) спекулянты накопили рекордные объемы длинных позиций. Об этом в качестве индикатора поведения спекулянтов свидетельствуют еженедельные данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами (Commodity Futures Trading Commission). Согласно данным, на IMM (International Money Market) хеджевые фонды и прочие спекулятивные игроки имели перед опубликованием результата заседания FOMC колоссальную длинную долларовую позицию.

Фиксация прибыли со стороны этих игроков назрела значительно раньше, однако не было подходящего повода. Здесь (в накоплении лонгов) наиболее важную роль сыграла даже не величина укрепления доллара в течение последних месяцев, а темпы его роста в цене и однозначность картины – отсутствие серьезных коррекций, которые привносили бы для спекулянтов, использующих кредитное плечо, риски в процесс накапливания объема лонгов. Поэтому реакция на FOMC (ослабление доллара) оказалась настолько же объективно логичной, насколько объективно чрезмерной.

Но более интересно, насколько легко американская валюта в четверг смогла восстановить потери, ведомая уже совсем иными рыночными участниками – real-money accounts. Дело в том, что коммюнике FOMC, последующая пресс-конференция главы ФРС, иными словами, новая вводная важная информация, сдвинули ожидания повышения ставок на квартал позже, чем до этого надеялся рынок. Но сам факт повышения ставок не отменен и полная уверенность, что первый шаг в этом направлении будет сделан в этом году, также остается в силе, как и до опубликования результата мартовского заседания FOMC.

Основополагающий для наблюдаемого бычьего тренда по доллару фактор – в настоящий момент валюта США является единственной из всех основных конкурентов валютой инвестирования. Все остальные, в том числе, и, как и доллар, выполняющие в своих регионах роль резервных валют (Европа: фунт и евро, Азия: иена), являются валютами финансирования. Сильный доллар – создает дополнительные проблемы американским экспортерам, оказывает негативное влияние на экономическую экспансию.

И в тоже самое время сильный доллар решает для Соединенных Штатов, которые имеют внешний долг межгалактического масштаба, очень важную задачу – устойчивый и очень большой по объему приток капитала. Это жизненно-важный для этой страны момент, поскольку он позволяет спокойно рефинансироваться и при этом привлекать инвестиции для того же самого экономического роста. И в этом вопросе никаких изменений не наступило, ни вчера, ни сегодня. Не наступит и завтра и через год. ФРС готовится к многолетнему циклу ужесточения денежно-кредитной политики. Нас ждет эра доллара, продолжительностью, как минимум, в несколько лет. Поэтому для real-money accounts сдвиг ожиданий первого шага всего на 3 месяца – не более чем едва слышимый вздох разочарования.

Относительно будущего, с очень высокой долей вероятности можно сказать две вещи:

1. Основная тенденция укрепления американской валюты остается в силе. Игроки, которые этот тренд формируют, подтвердили свою приверженность покупать американские активы при любой возникающей выгоде в виде изменения курса.

2. Темпы укрепления доллара больше не будут столь высоки, как прежде. Ситуация нормализуется в связи с более осторожным поведением спекулянтов, а также в связи с тем, что теперь, ломая голову над тем, когда же ФРС совершит первое повышение ставки, real-money придется больше внимания уделять экономическим показателям, а они не дают столь однозначных ответов, как присутствие или отсутствие слова «patient» в тексте инструкции FOMC.

Президент США Обама подтвердил участие в госперевороте на Украине

Президент США Барак Обама подтвердил всему миру то, о чем Россия многократно упоминала в связи с событиями на Украине: Вашингтон принимал непосредственное участие в подготовке госпереворота в Киеве.

          Этот секрет Полишинеля американский лидер сообщил без малейшего смущения, напротив, с гордостью. По словам Обамы, американские власти выступали в качестве посредников при смене власти на Украине в начале 2014 года. Впрочем, та роль в украинском перевороте и последовавшей за ним череде кровавых событий, которую президент США скромно назвал "посреднической", имеет куда более точное определение. В отстранении Виктора Януковича от власти Вашингтон выступил в качестве "провокатора", стратегической целью которого было развалить Украину как государство и ослабить Россию, втянув ее во внутриукраинское противостояние.
                    Отвечая на вопросы CNN Обама не скрывал, что целенаправленные действия США по смене режима на Украине застигли Москву врасплох и заставили ее "импровизировать". При этом глава Белого дома ни словом не обмолвился о последствиях американского "посредничества", которое, собственно, и привело к гражданской войне на Украине. Напротив, из ответов Обамы сложилось впечатление, что тот гордится созданным вашингтонскими политтехнологами "управляемым хаосом" на Украине, где в мутной воде киевской политики американским эмиссарам легко дергать за ниточки, управляя первыми лицами украинского государства.
                    Но почему после стольких месяцев молчания президент США признал участие своей администрации в киевских событиях? Почему ранее не подтверждал то, о чем неоднократно писали российские и западные СМИ?
                  Возможно, дать чистосердечные показания Обаму сподвигло человеческое тщеславие - захотелось почувствовать себя вершителем геополитических судеб, а заодно продемонстрировать внешнеполитические успехи американским избирателям. Ведь до сих пор нынешнего президента США часто критиковали за оборонительную внешнюю политику. И подобно тому, как ставшие известными преступники, оказавшись за решеткой, принимались за мемуары, чтобы запечатлеть свои подвиги, Обама тоже не смог больше молчать о том, что считал своим успехом. Действительно, развалить динамично развивающееся государство, какой была при Януковиче Украина - разве это не очевидный успех американской политики…

          Однако признание Обамы об американской роли в развале Украины имеет и другой, скрытый подтекст. Заявление президента США призвано объяснить беспрецедентное участие Белого дома в украинских событиях. В четверг в Киев прибывает госсекретарь Джон Керри. По мнению The New York Times, по итогам поездки ему, совместно с председателем комитета начальника штабов Вооруженных сил США, предстоит открыть новую дискуссию о предоставлении Киеву летального оружия. В ходе предстоящей инспекции Керри придется "отражать" натиск украинских властей, требующих от Белого дома не только масштабной финансовой помощи, но также бесплатных вооружений. Позиция Киева вполне объяснима, если перефразировать знаменитую фразу Маленького принца: "Вашингтон в ответе за тех, кого приручил".
                 По данным The New York Times против поставок Украине летальных вооружений ранее выступала помощник президента США по национальной безопасности Сьюзан Райс. В Белом доме рассчитывали, что оказание помощи киевским силовикам ограничится нелетальным набором - бронежилетами, приборами ночного видения, инженерным оборудованием и пайками. Но поражения украинских силовиков заставляют администрацию США пересматривать свои планы.
                Многие американские эксперты предупреждают об очевидном: направление обычных вооружений в Киев приведет к усилению конфликта и еще более масштабным жертвам среди гражданского населения. Наряду с этими причинами возникнет опасность бесконтрольного расползания американских вооружений по Европе, их попадания в руки террористических организаций. Как показало расследование, автоматы, которыми пользовались преступники, напавшие на редакцию французского сатирического еженедельника, были "родом" с Балкан. 
           Сторонники поставок оружия украинской армии предложили Обаме выделить на эти цели три миллиарда долларов. В перечне запрошенного Киевом снаряжения - бронебойные ракеты, беспилотники, бронированные джипы, радары. Все это, по словам официального представителя Совета национальной безопасности Белого дома, представляет "другие варианты, которые помогут создать условия для урегулирования украинского кризиса путем переговоров". Ни опыт Афганистана, ни события в Ливии не научили Вашингтон, что поставляемое так называемым "союзникам" американское оружие рано или поздно повернется против военнослужащих самих Соединенных Штатов. А стремление "повысить риски и затраты для России в новой крупной наступательной операции", как сказано в докладе высокопоставленных представителей администрации США, одновременно повышает риски как для Киева, так и для Белого дома. И не только на украинском направлении.
Постоянный представитель России при Евросоюзе Владимир Чижов, назвал возможные поставки оружия на Украину рядом европейских стран нарушением кодекса поведения входящих в ЕС государств, поскольку такой шаг "чистое нарушение хартии ООН, документов ОБСЕ и, более того, собственных решений Евросоюза". Впрочем, для многих членов единой Европы одобрение со стороны американских политиков куда весомее, чем недовольство Брюсселя…
                   В интервью CNN Обама воздержался от чрезмерных обещаний Украине, отделавшись общими фразами о поддержке ее экономики и проводимых Киевом реформ. Обама исключил возможность военного конфликта между Москвой и Вашингтоном, пояснив, что Белый дом продолжит накачивать оружием страны НАТО, расположенные в Восточной Европе. Добавлю, что именно эти государства ранее объявили о своей готовности поставлять летальные вооружения Киеву…

Alpari UK объявили о банкротстве

15 января 2015 года Центробанк Швейцарии неожиданно отменил верхнюю границу курса франка к евро. Этот шаг спровоцировал резкий рост стоимости швейцарской валюты по отношению к европейской, вызвав беспрецедентно высокую волатильность на Форекс в парах со швейцарским франком. Итогом стали финансовые проблемы у многих форекс-брокеров. В частности, 16 января 2015 года заявление о техническом дефолте опубликовала компания Alpari UK, входящая в международный финансовый бренд Альпари.
В результате скачка волатильности компания не смогла соответствовать требованиям достаточности капитала, предъявляемым регулятором Великобритании (FCA). В ближайшее время в компании будет введено внешнее управление и реализована программа финансового оздоровления.
Обращаем ваше внимание на то, что компания Alpаri UK является самостоятельным юридическим лицом в рамках международного бренда Альпари, и ее финансовое положение не оказывает какого-либо влияния на другие компании бренда.
В частности, компании международного бренда Альпари, обслуживающие клиентов из России и стран СНГ - Alpari Limited (Saint Vincent), Alpari Limited (Belize), Alpari International Limited (Mauritius) - незадолго до этого изменили торговые условия по валютной паре EURCHF, увеличив маржинальные требования, и таким образом защитили своих клиентов от неблагоприятного сценария. Благодаря предпринятым превентивным мерам компании не столкнулись с какими-либо финансовыми проблемами и продолжают свою операционную деятельность и обслуживание клиентов в полном объеме.

Швейцарский национальный банк отказался от минимального курса своей пары

           Швейцарский национальный банк отказался от минимального курса своей пары сегодня, ключевого инструмента в своей политике, нацеленных оградить экономику от кризиса суверенного долга Еврозоны.
       Неожиданным решением центральный банк закончил более чем трехлетнее ограничение курса франка против евро и снизить процентную ставку по депозитам до востребования. Месяц назад, когда Швейцарский национальный банк ввел отрицательные ставки, банк указал, что лимит 1,20 останется и банк готов был защищать его со "всей решимостью".
       Франк подскочил до исторических максимумов по отношению к евро и вырос до самого высокого уровня более чем за 3 года по отношению к доллару после сегодняшнего решения.   Акции швейцарских компаний упали.
        На следующей неделе состоится заседание Европейского центрального банка , где члены Исполнительного совета ЕЦБ обсудят покупку государственных облигаций - шаг, который может добавить к восходящего давления на франк по отношению к евро. Центральный банк уже потратил миллиарды для защиты уровня 1,20, введенного в сентябре 2011 года.
"Швейцарский национальный банк не видит никакого будущего больше для их ограничения на фоне сильного доллара и ожидаемого количественного смягчения в Еврозоне", - говорит Алессандро Би, стратег банка J Safra Sarasin AG в Цюрихе.
       

         Менее месяца назад, SNB объявил о введении отрицательной ставки по депозитам минус 0,25 процента в дополнение к ограничению курса, ссылаясь на необходимость, остановить волну денежных средств, поступающих от финансового кризиса в России. Решение вступит в силу 22 января, в день следующего заседания ЕЦБ.

      Швейцарский национальный банк надеется, что инвесторы перестанут рассматривать швейцарский франк как валюту-убежище с момента сокращения ставки по депозитам до -0,75%, считает стратег из JP Morgan Asset Management. Теперь инвесторам придется заплатить около 80 б.п., если они хотят держать депозиты в швейцарской валюте в течение трех месяцев. Снижение ставки произошло вместе с отказом Банка от привязки курса евро/франк к отметке 1,20 , которую стало всё сложнее сохранять.

«Совместное шествие» политиков и народа в Париже оказалось постановочным

Народный марш в память о жертвах теракта в Charlie Hebdo и марш политиков по тому же поводу — это, оказывается, два разных марша в двух разных местах.

Французские власти сфальсифицировали участие ведущих политиков мира во всенародном марше в память о жертвах теракта в Charlie Hebdo — лидеры Европы никуда с народом не ходили, а попозировали в оцепленном силами безопасности переулке у площади Леон Блюм.
Deutsche Wirtschafts Nachrichten пишет:
«Эти фотографии обошли весь мир: Более миллиона человек на марше в Париже в воскресенье — захватывающее явление солидарности с жертвами террористических атак. В начале движения колонн — лидеры Европы. Практически в каждом выходе новостей сообщали о мемориальном марше, граждане и политики показали свое единство.


Однако, теперь, как выясняется, это была всего лишь оптическая иллюзия. Политики шли не в головной части колонны народа, а по закрытому переулку, ведущему к площади Леон Блюм. „Народ“ за политиками — не парижане, а силы безопасности. Улица позади небольшой группы политиков осталась пуста. Запись сделана возле станции метро Voltaire, подтвердила газета Le Monde».

Немецкое издание приносит извинения своим читателям за то, что вместе со всеми ввело их в заблуждение, и задается риторическим вопросом — «Где грань между политикой и драмой?»
Забавно также и то, что на многих кадрах участвующий в «марше» президент Украины Петр Порошенко машет рукой. В прежнем контексте казалось, что он машет парижанам, однако в свете новых подробностей стало очевидно, что он машет фотографу и оцеплению за его спиной.

Дефолт Украины практически неизбежен

Он наступит в конце января, максимум, в феврале 2015 года
Украине невероятно повезет, если в 2015-м курс не превысит 50 гривен за доллар, страну ждет экономический и политический кризис, чем обязательно воспользуется Россия. Еще есть ничтожный шанс избежать дефолта, но воспользоваться им надо в ближайшие недели, заявил в эксклюзивном интервью "ГОРДОН" российский экономист, экс-советник президента РФ Владимира Путина Андрей Илларионов.


Если удельный вес госрасходов в 2015-м действительно составляет 67% ВВП – это самоубийство украинского государства

– После принятия Верховной Радой государственного бюджета на 2015 год в вашем "Живом журнале" появилась запись: "Как и было говорено неоднократно украинцам, теперь дефолт практически неизбежен". Практически или все же неизбежен?
– Практически неизбежен. Есть, правда, ничтожный шанс, что Украине удастся избежать дефолта, но для этого в течение трех-четырех недель Кабинет Министров должен кардинально пересмотреть, а Верховная Рада переутвердить бюджет 2015 года.

– Что значит кардинально пересмотреть бюджет?
– Существенно сократить государственные расходы, ликвидировать бюджетный дефицит, начать реформы "Нафтогаза" и пенсионной системы.

– Судя по заявлениям Кабмина, госрасходы и так жестко сокращены, заложена новая система налогообложения, где-то даже экономические реформы просматриваются…
– В новом украинском бюджете действительно есть следы шагов, которые можно интерпретировать как попытки реформ. Например, снижение отдельных налогов, изменение структуры налогообложения. Однако согласно данным, приведенным Виктором Пинзеником, государственные расходы составят две трети годового валового внутреннего продукта (ВВП). Это означает увеличение удельного веса государственных расходов в ВВП на 13-14 процентных пунктов по сравнению с 2014 годом, когда они, по данным Международного валютного фонда (МВФ), составляли 53% ВВП.

– Но для увеличения удельного веса госрасходов есть объективные причины: в Украине почти год идет война.
– Тем не менее, если оценка Пинзеника справедлива и новый бюджет действительно предусматривает увеличение удельного веса госрасходов в ВВП с 53% до 67%, это означает, прямо скажем, самоубийство украинского государства. Даже если в 2015 году планировалось сохранить нынешний уровень государственной нагрузки на экономику, это в любом случае означало бы государственный суицид.

В конце января Россия может потребовать выплатить долг в три миллиарда долларов. Если Украина откажется, то это будет означать объявление дефолта

– Если новогоднего чуда не произойдет и Кабмин не пересмотрит бюджет в первые недели января, что тогда?
– На конец сентября 2014 года объем международных резервов Украины составлял 16,4 миллиардов долларов. За октябрь резервы сократились почти на 4 миллиарда и на конец месяца составили 12,6 миллиарда долларов.
Я был в Киеве в ноябре, пытался обратить внимание украинских политиков на разворачивающуюся катастрофу: если в месяц тратить по 4 миллиарда долларов, то резервов хватит не более чем на три месяца. На конец ноября резервы составили уже чуть меньше 10 миллиардов, то есть за ноябрь они сократились еще на 2,6 миллиарда долларов. Данные на конец декабря будут обнародованы в начале января. По предварительным данным, резервы сократятся еще примерно на 2,0-2,5 миллиарда долларов.


Данные международных резервов, выложенные на официальном сайте Национального банка Украины. Согласно таблице, в сентябре 2014 года резервы составляли 16, 385 млрд долларов, в октябре – 12, 586 млрд, в ноябре – 9, 966 млрд долларов. Цифр за последний месяц 2014 года пока нет. Скрин bank.gov.ua

– То есть на конец 2014 года международные резервы Украины составят примерно 7,5 миллиарда долларов. Это и есть та критическая сумма, которая гарантированно приведет к дефолту?
– В начале 2015 года Украина должна будет обслуживать свои обязательства по внешним кредитам, сделать предоплату "Газпрому" за российский газ. По подсчетам, в январе резервы могут сократиться еще примерно на 2,0-2,5 миллиарда долларов. Таким образом, на конец января 2015 года резервы Украины могут составить около 5 миллиардов долларов. Тогда же должны быть опубликованы официальные цифры размеров государственного долга и ВВП Украины. Их соотношение превысит рубеж в 60%. Как только это произойдет, Россия может потребовать от Украины погашения долга в три миллиарда долларов.

– Это не те ли три миллиарда первого транша, которые президент РФ Владимир Путин в декабре 2013 года, спустя месяц после начала Евромайдана, дал режиму Виктора Януковича?
– Они самые. Среди условий предоставления российского кредита была оговорка: кредит может быть досрочно востребован к погашению в случае, если отношение госдолга к ВВП превысит 60%. Сомнительно, что господин Путин не воспользуется этим шансом.

– Допустим, Украина выплатит долг Януковича…
– Тогда международные резервы Украины сократятся еще на три миллиарда – с пяти до, примерно, двух миллиардов долларов.

– А если откажется выплачивать России трехмиллиардный кредит?
– Это автоматически будет означать объявление дефолта, то есть признание неспособности обслуживать свои внешние обязательства.
Пока не будет бюджета, соответствующего требованиям МВФ, маловероятно, что внешние кредиторы предоставят Украине новые средства

– То есть выплачиваем долг Януковича, и в резерве государства останется всего два миллиарда долларов, не выплачиваем – автоматически признаем дефолт. Может, с двумя миллиардами Украина худо-бедно дотянет до лучших времен?
– При бюджетном дефиците, утвержденном Верховной Радой, с учетом дефицита бюджета "Нафтогаза" и расходных статей, не вошедших в бюджет-2015, свои последние международные резервы Украина израсходует в феврале 2015 года. В этом случае наступление дефолта будет отложено лишь на несколько недель.

– Интересный выбор: дефолт так или иначе будет, вопрос лишь в том, в январе или феврале он настанет. Давайте вернемся к "ничтожному шансу", что Украина все-таки избежит дефолта.
– Теоретически это возможно в двух случаях. Первый вариант: Кабмин кардинально пересматривает бюджет-2015 года и радикально сокращает госрасходы.
Второй вариант: МВФ и зарубежные кредиторы предоставляют финансовую помощь Украине. По базовому сценарию, Украина нуждается в помощи в размере не менее 17 миллиардов долларов. Правда, МВФ озвучивал эту цифру еще до принятия бюджета 2015 года. Если главный финансовый документ страны соответствует тем параметрам, о которых написал Виктор Пинзеник, тогда Украине потребуется больше средств.

– Но ведь западные кредиторы, включая МВФ, Всемирный банк, Евросоюз и США еще летом 2014 года четко дали понять, что окажут Украине финансовую помощь.

– Они окажут такую помощь, но только в случае проведения в Украине реальных экономических реформ, которые убедят западных кредиторов, что программа, осуществляемая Кабмином, является credible…

– …надежной, заслуживающей доверия...
– …обеспечивающей выполнение денежной программы и выход из кризиса. Бюджет-2015 этим требованиям, очевидно, не соответствует. МВФ уже откладывал визит своей миссии в Киев для проведения переговоров.

– По последней информации, миссия МВФ приедет в Украину 8 января, после рождественских каникул.
– МВФ демонстрирует свою готовность помочь Украине. Но он сможет предоставить кредиты только при наличии правительственной программы, вызывающей доверие. Не уверен, что МВФ согласится на программу с таким бюджетным дефицитом, какой был только что утвержден. Кроме того, может оказаться, что и 17 миллиардов долларов будет недостаточно. Тогда переговоры с МВФ затянутся, и февраль наступит без кредитов МВФ.
Обратите внимание, когда утверждался госбюджет Украины 2015 года, была озвучена поправка: бюджет может быть подвергнут изменениям по результатам переговоров с МВФ. Это фактически публичное признание того, что тот главный финансовый документ, который был утвержден в Верховной Раде, не удовлетворяет требованиям МВФ.
Вероятнее всего, миссия МВФ, приезжающая 8 января, повторит своим партнерам еще раз: международные финансовые институты не смогут начать кредитование государства с таким бюджетным дефицитом. Это значит, что надо пересматривать бюджет. Даже если Кабмин на это согласится, придется вносить в бюджет изменения, собирать правительство, созывать Раду, заново голосовать за новую версию бюджета. Это потребует некоторого времени…

– А тут как раз февраль к концу подойдет, а за ним, по вашим прогнозам, и неизбежный дефолт?
– Кроме того, тогда надо будет дождаться приезда новой миссии Фонда. И она должна будет рассмотреть новый вариант бюджета. В любом случае, пока не будет бюджета, соответствующего требованиям МВФ, маловероятно, что кто-либо из внешних кредиторов предоставит Украине новые средства.

Украине невероятно повезет, если в 2015-м валютный курс не превысит 50 гривен за доллар

– Даже не представляю, как простые украинцы воспримут очередные ночные посиделки Рады с очередным бюджетом из Кабмина…
– Украина находится накануне исторических испытаний исключительного значения. Пока мы говорили только об экономической части возможного дефолта, но не затрагивали его социальных и политических последствий. Отсутствие внешнего финансирования и неумолимое сокращение международных резервов приведут к коллапсу валютного рынка Украины.

– Разве коллапс уже не наступил? На черном рынке доллар продают по 20-22 гривны.
– Пока это легкий насморк по сравнению с предстоящим гриппом или даже крупозным воспалением легких. Если у страны не останется международных резервов, то курс гривны может упасть и в три, и в пять раз. К этому нужно психологически готовиться уже сейчас. Вам невероятно повезет, если в 2015 году валютный курс не превысит отметку в 50 гривен за доллар.

– Я не ослышалась: 50 грн/$ – это невероятное везение?!
– Если украинские власти будут действовать так же, как они действовали в 2014-м, то доллар будет стоить и дороже.
Кроме того, дефолт по внешним обязательствам будет означать начало реструктуризации внешнего долга государства: перенесение сроков платежей, капитализация процентов в основное тело долга, дополнительная стоимость переоформления долга. Такие переговоры никогда не бывают легкими и быстрыми. Даже если в стране есть необходимые квалифицированные кадры, такие переговоры займут несколько месяцев.
До тех пор, пока переговоры о реструктуризации долга не закончатся, нового внешнего финансирования не будет. Возможно, кредитование Украины возобновится к началу лета 2015 года, но за это время и гривна упадет в разы, и долговая нагрузка радикально увеличится. Украинский ВВП, измеряемый в гривнах, по новому валютному курсу уменьшится в число раз, соответствующее глубине девальвации, а внешний долг, измеряемый в долларах, в лучшем случае останется прежним, но на самом деле, конечно, возрастет.
Тогда соотношение государственного долга Украины к ВВП увеличится настолько, насколько упадет гривна. Если в январе 2015-го соотношение долга к ВВП, допустим, будет равно 60%, а затем курс гривны упадет вдвое, то тогда соотношение долга к ВВП вырастет до 120%. Если гривна упадет втрое, то – до 180% ВВП, если...

– Не продолжайте, я уловила логику.
– В любом случае бремя внешнего долга Украины ощутимо возрастет. Обслуживание долга с такими показателями потребует иную, чем сейчас предусмотрено в бюджете, статью расходов. Кроме того, падение гривны спровоцирует дополнительный скачок инфляции. Доходы и уровень жизни обычных украинцев снизятся в то количество раз, в какое количество раз упадет курс гривны.

– В 2014-м гривна обесценилась в два раза – с 8,10 грн/$ до 16,53 грн/$. Вы сказали, что в 2015-м гривна может обесцениться в 3–5 раз, то есть уровень  жизни украинцев упадет в такое же количество раз?
– Доллар и евро подскочат в цене, резко сократится импорт, упадет долларовая оценка получаемых гражданами и компаниями доходов. Ощущения будут не из приятных. Как будут на это реагировать люди, я прогнозировать не берусь. Что можно предсказать, так это резко возрастающую вероятность политического кризиса.

Дефолт и последующий социально-политический кризис создадут условия для завершения программы Путина по установлению контроля над всей Украиной

– Вы на третий Майдан намекаете?
– Политические кризисы, вызванные дефолтом и девальвацией, часто приводят к отставке либо правительства, либо президента, а иногда и того и другого. Например, в августе 1998-го в России произошел валютный кризис, был объявлен дефолт, рубль за короткое время упал вчетверо – с 6 до 24 рублей за доллар. На шестой день после объявления дефолта в отставку ушли правительство Сергея Кириенко и руководство Центрального банка РФ. Весьма реалистичной стала и отставка президента Бориса Ельцина, которому коммунисты в Госдуме как раз готовили импичмент.
Отставки президента РФ удалось избежать только потому, что ельцинский режим довольно быстро стал менять полудемократическую политическую систему России на авторитарную. Часто полагают, что авторитаризм в России начался только при Путине. Это не так. Первые мощные шаги по направлению к авторитаризму были совершены Ельциным в 1998–1999 годах. Так или иначе, Ельцину все равно пришлось уйти из власти досрочно, оставшуюся жизнь он остался де-факто заложником своего "преемника".

– Простите, но Украина – не Россия. Приведите другой пример политического кризиса на фоне дефолта.
– В том же 1998 году, за три с половиной месяца до российского дефолта, в аналогичной ситуации валютного, долгового, финансового, экономического, социального кризиса оказалась Индонезия. Кризис привел к отставкам и индонезийского правительства, и президента Сухарто, находившегося у власти 33 года. Даже его авторитарный режим не смог выдержать катаклизмов девальвации. В ходе столкновений, сопровождавших политический кризис, на улицах Джакарты и других индонезийских городов произошли нападения на банки, универмаги, рестораны, отели, были убиты более трех тысяч человек.

– Ну вы сравнили – Украину и Индонезию…
– Индонезия не так далека от Украины, как кажется на первый взгляд. И Россия, и Индонезия образца 1998 года по многим параметрам, в том числе по величине ВВП на душу населения, сопоставимы с сегодняшней Украиной. Надеюсь, у вас не дойдет до таких последствий. Но стопроцентной гарантии никто дать не сможет.

– Подведем итог: весна 2015 года, в Украине дефолт, политический кризис, Кабмин и президент уходят в отставку, государство временно возглавляет переходная власть, объявляются новые выборы…
– Все это создаст благоприятные основания для господина Путина, внимательно следящего за событиями в Украине и терпеливо ждущего своего часа, в очередной раз (но впервые – более или менее обоснованно) объявить киевскую власть нелегитимной, обозвать Украину failed state, постараться привлечь внимание мирового сообщества к тому, что официальный Киев не в состоянии справиться с элементарными экономическими проблемами.
Дефолт и последующий социально-политический кризис создадут исключительно благоприятные условия для завершения программы господина Путина по установлению контроля над всей
Украиной. Эта программа станет реализацией проекта "Руина №2", фактором активизации пятой колонны Кремля в вашей стране. Россия сможет возобновить наступательные военные действия на Украину не только со стороны восточных границ, но и из Крыма.
К тому же в последнее время подозрительно активизировался господин Янукович, в отношении которого начата мощная кампания по имиджевой реабилитации.

Цены на нефть могут упасть и до 20 долларов за баррель, но у России 389 миллиардов долларов резервов. Ожидания, что РФ вот-вот рухнет – глубокое заблуждение

– Вам не кажется, что с учетом западных санкций и падения цен на нефть к весне 2015-го господину Путину будет не до Украины…
– Утверждения о наступлении экономического кризиса в России не опираются на достоверные факты. Некоторые эксперты пророчествуют о неминуемом крахе. Политические амбиции их заказчика весьма прозрачны. Но экономического кризиса в России сейчас пока нет.

– Странно, а российские пользователи Facebook постоянно пишут о падении рубля, исчезновении многих импортных продуктов и резком возрастании цен буквально на все…
– Да, валютный кризис есть, была даже валютная паника. Некоторые импортные продукты исчезли в результате действия российских санкций, введенных Путиным, цены поднялись. Но экономического кризиса пока нет, рецессии нет, валютные резервы России составляют 389 миллиардов долларов. Даже если тратить их темпами, наблюдавшимися последние месяцы, средств все равно хватит минимум на два года. Иными словами, в гонке "Кто первый поскользнется?" украинское первенство в настоящее время выглядит бесспорным.

– Вы не представляете, как украинцы следят за ценами на нефть и курсом рубля. Надеются, что хоть это заставит обитателей Кремля оставить Донбасс и Крым в покое и заняться экономическими проблемами внутри России…
– Меня изумляют такого рода разговоры и ожидания: дескать, Россия вот-вот рухнет, у нее нет экономики, только нефть и газ. Это глубокое заблуждение, совершенно неадекватное восприятие реального состояния дел. Мировые цены на нефть могут упасть и до 20 долларов за баррель, такое уже бывало, но у РФ сохраняются приличные золотовалютные резервы, российская экономика состоит не только из нефтянки и газодобычи. Более того, в последние три месяца в промышленности началось оживление, причем с каждым месяцем темпы его возрастают. В 2015 году в России может быть даже небольшой экономический рост.

– Интересная у нас беседа вышла: экономический кризис в РФ – блеф и выдумка, зато Украину в любом случае ждет дефолт, политический кризис и возможное восстание народа. С Новым годом, называется…
– Задача всех украинцев, прежде всего власти, – сделать все, чтобы не допустить дефолта. А для этого необходимо пересмотреть государственный бюджет, радикально сократить государственные расходы, ликвидировать бюджетный дефицит, начать реформы. Тогда можно будет избежать дефолта и реализации печальных сценариев.

СМИ узнали о согласии Германии на выход Греции из еврозоны

Вольфганг Шойбле и Ангела Меркель

Власти ФРГ изменили свою позицию по вопросу выхода Греции из еврозоны и теперь согласны на такой сценарий в случае крайней необходимости. Об этом пишет в субботу, 3 января, журнал Spiegel со ссылкой на источники в правительстве Германии.

Канцлер ФРГ Ангела Меркель и министр финансов Вольфганг Шойбле, как утверждает издание, пришли к мнению, что отказ Греции от евро будет приемлемым шагом. Ранее они придерживались противоположной точки зрения, однако выход еврозоны из кризиса позволил им изменить свою позицию.

В Берлине, отмечает Spiegel, считают, что выход Греции из еврозоны станет неизбежным в случае победы на досрочных парламентских выборах в Греции лидера Коалиции радикальных левых («Сириза») Алексиса Ципраса, который пообещал отказаться от мер жесткой экономии и добиться пересмотра соглашений с международными кредиторами.

Пресс-служба канцлера и Министерство финансов Германии пока никак не прокомментировали информацию издания, отмечает агентство DPA. 

Греческий парламент 29 декабря не сумел в третьем туре избрать президента страны. Единственный кандидат на пост главы государства, бывший еврокомиссар Ставрос Димас, не смог получить 180 голосов, необходимых для того, чтобы стать президентом. За него проголосовали 168 депутатов.

В результате в Греции должны состояться досрочные парламентские выборы. Премьер-министр Греции Антонис Самарас заявил, что назначит голосование на 25 января. При этом, согласно соцопросам, победу может одержать «Сириза».

Греция получила от ЕС и МВФ в общей сложности 240 миллиардов евро для выхода из кризиса. При этом ВВП страны с 2008 года сократился примерно на 25 процентов.

США готовят остановку котировок драгоценных металлов и фиксацию официального курса доллара

С 22 декабря 2014 года колебания курсов драгоценных металлов, которые на самом деле не были свободны от вмешательства, будут строго ограничены на американских рынках. Следовательно, стоимость доллара, выраженная в золоте, официально становится постоянной величиной, хотя на практике будет невозможно получить ни одной унции золота за любую гору долларов.

С 11 декабря регулятор рынков срочной торговли объявил об этих новых изменениях для двух основных рынков, Comex (Commodity Exchange) и Nymex (New York Mercantile Exchange) через правило №589, озаглавленное "Специальные ограничения колебаний цен" [1]. Смысл этого манёвра ловко замаскирован техническими деталями: сложной сеткой допустимых колебаний, выраженных в абсолютных значениях (а не в процентных долях), и разными ценовыми диапазонами для разных металлов, поскольку очевидно, что одна и та же абсолютная величина (например, 100 долларов) не соответствует одной и той же доле унции, скажем, для меди и платины.

Хотя прямо не говорится о максимально допустимом отклонении в 20% для всех металлов, при внимательном рассмотрении сетки можно видеть, что, если, например, последняя котировка золота была ниже 1000 долларов, максимально разрешённое колебание (в большую или меньшую сторону) равно 100 долларов, а если последняя котировка находилась в диапазоне от 1000 до 2000 долларов, разрешено отклонение 200 долларов, и т. п. Максимальный диапазон в сетке для цены золота - от 3000 до 4000 долларов, диапазонов более высоких цен, от 4000 и выше, не предусмотрено.

Это новое правило, таким образом, предоставляет читателю свободу воображать, что произойдёт, если цена золота достигнет 4000 долларов (примерно вдвое больше курса 6 сентября 2011 года), а именно, неограниченные колебания или окончательное закрытие рынков? По крайней мере, регулирующие органы ведущих обменных площадок мировой рыночной экономики считают невероятным удвоение цены золота, выраженной в долларах, относительно цены, которая свободно определялась соотношением спроса и предложения до чудовищных манипуляций сентября 2011 года.

При ценах ниже этого максимально предусмотренного уровня, в том случае, когда отклонение относительно цены последнего закрытия торгов достигает максимально разрешённого уровня, торги приостанавливаются на пять минут, затем возобновляются, начиная с курса последнего дня закрытия (накануне), и относительно этого последнего курса отсчитывается максимально допустимое отклонение, которое увеличивается на дополнительную единицу (additional increment, неопределённость умышленная), но опять же, отсчитываемую относительно вчерашнего курса закрытия, а не курса перед приостановкой торгов.

Если надо прерывать процесс взаимодействия спроса и предложения два или три раза, каждый раз торги возобновляются со вчерашнего курса закрытия, с разрешением увеличенного отклонения. При сегодняшней цене унции золота отклонение в 200 долларов - это 17% цены, а отклонение 3 доллара для серебра - это 19% цены.

И если такой же случай повторяется четыре раза за один день, рынок закрывается до следующего рабочего дня. И, если понято верно, следующий рабочий день (если будет...) начинается с курса позавчерашних торгов, как будто разогрева вчерашнего дня вовсе не было.

Иными словами, если вы хотите купить или продать, и возможный баланс предложения и спроса позволяет это сделать, это должно осуществляться в рамках разрешённого интервала колебаний курса, и это правило будет вколачиваться четыре раза в день посредством приостановки торгов, до тех пор, пока вы не согласитесь торговать в этих пределах, или не снимете своё предложение покупки или продажи.

Не налагается запрета на то, что динамика, считаемая оправданной и разрешённой, приведёт к удорожанию золота относительно доллара на 15% в первый день, затем на 15% на следующий день, и так далее, что даёт американским властям время на принятие необходимых мер.

Таким образом, можно забыть пугающие видео на Youtube, в пять минут показывающие бурное развитие событий на рынке, способные привести к полному краху доллара и американской экономики за несколько часов, с рассвета в Токио до сумерек в Лос-Анджелесе.

Отныне потребуется не менее четырёх дней котировок, чтобы жёлтый металл вышел на хоть какой-нибудь уровень времён до совершения чудовищных манипуляций.

Организация, управляющая рынками (CME или Chicago Mercantile Exchange) по всей видимости, готовится к крупному и вероятно, неизбежному дефолту по некоему значимому металлу на ведущем рынке мира.

Организация страхуется, ограничивая одновременно свободное взаимодействие спроса и предложения для основных металлов, а именно, золота, серебра, меди, платины и палладия, чтобы дефолт по золоту не вызвал набега, например, на серебро или платину. (Истощения запасов меди пока не предвидится, хотя Китай, несколько лет делающий запасы для своей промышленности, мог бы навести на такие мысли.) Взлёт цены других металлов сделал бы явным то, что закрытие рынка золота должно замаскировать (что за доллар можно купить только песок).

США, по всей видимости, готовятся к окончательному закрытию рынков драгоценных металлов.

В 1944 году они произвольно установили стоимость доллара равной 1/35 унции золота, и накапливали золото по этой цене. Затем в 1971 году они просто-напросто в одностороннем порядке и в нарушение международных договоров (Бреттон-Вудских соглашений, состряпанных ими, чтобы изымать золото у всего мира) отказались возвращать золото, переданное им дружественными странами. После этого они терпели существование рынков частного вида, продающих в час по чайной ложке, или во всяком случае не рассчитанных на обмен сотен или тысяч тонн, необходимых правительствам и центральным банкам, и по ценам, теоретически определяемым соотношением спроса и предложения, но намного выше 35 долларов за унцию. Эти цены были внезапно ограниченны отметкой 1 927 долларов путём чудовищной манипуляции, как раз перед объявлением капитуляции Швейцарии (в результате ультиматума США) 6 сентября 2011 года.

Основная функция этих рынков (в основном Comex) состоит в том, чтобы в ложно смягчённой форме показывать обесценивание доллара по отношению к золоту. Также в течение пяти лет они имеют вторую функцию — отодвигать раскрытие банкротства США Китаем. Это делается за счёт поставок золота по официальному курсу, но не позволяющих Китаю истратить горы ненужных ему долларовых резервов. Эти поставки незамедлительно прекратятся, когда одно только искусственное подавление цены перестанет побуждать последних западных держателей золота продавать его.

На этих рынках курсы определяются обещаниями продать (фьючерсные рынки), и на них фигурируют объёмы раз в сто больше реально имеющегося золота.

Однако, поскольку гипер-печатание долларов с 2011 года ускорялось, истинная стоимость доллара могла только снижаться.

В 2006 году США перестали публиковать цифру агрегата денежной массы М3, что выделяет их из числа других стран с развитой экономикой. Факт скандальный, так как они претендуют на сохранение своей валютой статуса единственного средства международного обмена, при этом отказываясь раскрыть количество этой валюты в обращении. Но по данным Федерального резервного банка Сент-Луиса, денежная масса с 2011 года опять удвоилась... Таким образом, если в 2011 году доллар стоил 1/2000 унции золота (на самом деле доллар уже был сильно переоценён), сегодня он стоит 1/4000 унции.

Это потрясающая операция!

Если бы рынки вошли в разгон, что было возможным до принятия этих правил, то, если не говорить о гиперинфляции или гипердефляции, просто об умножении или делении, например, на пять — за то время, пока власти успеют отреагировать (иногда на это требуется более пяти минут) рынки могли бы быть закрыты (пардон, торги приостановлены на неопределённое время) на уровне 10000 долларов за унцию золота. Это означало бы деление стоимости доллара на пять относительно 2011 года или на десять относительно сегодняшнего дня, и эта цифра осталась бы в анналах как последняя более или менее свободно определённая рынками стоимость доллара.

Отныне котировки будут временно приостанавливаться с того момента, когда стоимость доллара относительно золота снизится на 15% (когда золото вырастает на 17%, доллар снижается на 15%). И если это снижение стоимости доллара подтверждается четыре раза, оно аннулируется, затем рынки в конце концов закроются на курсе вчерашнего дня, здесь нет никаких сомнений. Тогда можно будет сказать, что нет в наличии металла на продажу, для обоснования операций в биржевом зале. Китай может возмутиться и объявить, что больше не будет принимать платежи в долларах. Он может при желании продолжать продавать золото в Шанхае по какой бы то ни было цене в юанях. Остальному миру будет объявлено, что окончательная цена золота Х долларов за унцию, например по курсу закрытия позавчерашних торгов, возможно, с добавлением 199 долларов, если этот курс находился в диапазоне от 1000 до 2000 долларов.

Стоимость золота, выраженная в долларах станет, таким образом, официальной константой, и это несмотря на невозможность получить хотя бы унцию золота за любую гору долларов.

Через некоторое время можно будет позволить открыть в Чили биржу меди, важного металла с точки зрения объёмов, или предоставить потребляющим отраслям договариваться напрямую с добывающими предприятиями.

Те, кто пожелает (или будет вынужден) продолжать использовать доллар, будут иметь дело с долларом фиксированной стоимости, установленной после инцидента на бирже металлов, который CME именует инициирующим событием (triggering event).